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東莞證券影子銀行回光返照前景依然暗淡

2020年01月17日 栏目:健康

东莞证券:影子银行回光返照 前景依然暗淡 类别: 机构: 研究员:[摘要]事件:中国人民银行公布的12月社会融资总额为1.69

东莞证券:影子银行回光返照 前景依然暗淡 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

中国人民银行公布的12月社会融资总额为1.69万亿元,同比多增4368亿元;新增人民币贷款6973亿元,同比多增2149亿元,预期值为7600亿元,前值为8527亿元2014年社会融资总额累计为16.46万亿,同比下降4.8%;新增人民币贷款累计为9.78万亿,同比增长10%12月末广义货币供应量(M2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%,前值为12.3%,预期值为12.5%

点评:

银行信贷期限拉长,短期贷款大幅压缩12月短期贷款以及票据融资新增48亿元,同比大幅少增3302亿元,但其中票据融资余额当月减少1404亿元,因而当月短期贷款新增1452亿元;中长期贷款则新增6964亿元,同比大幅多增5515亿元,贷款结构有所优化具体来看,短期贷款方面,非金融公司、居民分别新增887以及565亿元,分别同比少增2358以及24亿元中长期贷款方面,非金融公司、居民分别新增5289以及1675亿元,分别同比多增4987以及528亿元

银行风险偏好恐难持续提升近两个月信贷投放一扫三季度以来的颓势,11、12月均同比大增,其中中长期贷款增长明显,而12月票据融资大幅减少表明银行信贷投放意愿明显增强,但并不表明其风险偏好显著提高,近两个月信贷投放加快与43号文关系密切国务院“43号文”要求1月5日之前完成地方性债务的清理与甄别,被甄别为属于地方一般债务的由财政预算资金偿付,受此推动,商业银行大多在2014年12月31日前尽快向融资平台放款因而我们看到非金融公司中长期贷款在11、12月增加较多然而,随着甄别限期已过,商业银行信贷额度收紧,经济复苏动力较弱,银行风险偏好难以持续提升

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